央行增加逆回购操作规模
摘要：昨日，央行在公开市场开展了360亿元7天期逆回购操作。 昨日的逆回购规模虽较前期有所增加，但没有超过500亿元。市场普遍认为，这表明央行投放资金的态度依然谨慎。
昨日，央行在公开市场开展了360亿元7天期逆回购操作。由于本周公开市场有160亿元央票、260亿元逆回购到期，至此，本周公开市场已实现净投放260亿元。
昨日的逆回购规模虽较前期有所增加，但没有超过500亿元。市场普遍认为，这表明央行投放资金的态度依然谨慎。而随着月末的来临，本周资金面紧张情况依旧。
数据显示，继6月“钱荒”之后，银行间资金再度紧俏。最近两天，银行间回购利率、上海银行间同业拆放利率均出现了大幅攀升。周一，银行间14天品种回购利率上涨154.2个基点，至5.359％，上海银行间14天品种拆放利率涨至5.156%。昨日，上海银行间14天品种拆放利率继续大幅上涨，至5.467%。
“不管是银行间质押式回购利率还是同业拆放利率的大幅上扬，都说明近几周央行连续采取逆回购操作难以平抑资金面的紧张情况。”大华期货国债研究员赵晓霞表示，14天回购利率实际上已成为短期市场利率的代表，利率高就意味着市场缺钱。目前来看，资金面紧张的局面似乎有加剧的趋势。
理论上来说，往年这个时点，银行间回购利率和同业拆放利率都是比较平稳的。“最近银行间市场利率的大涨与央行货币*策偏紧、利率市朝等因素有很大关系。”赵晓霞说。
期货留意到，最近两天银行间市场利率涨幅较为明显的都是14天品种。海通期货国债分析师这样解释：“银行每到月末或者月初都会出现资金紧张的情况，而14天品种恰逢这一时间到期，因此14天品种在这一波利率上涨中表现最为明显。”此外，央行行长周小川周一接受媒体采访时再度提及利率市朝，而且对存款利率市朝很乐观。“存款利率一旦放开，短期内银行为了揽储，必定会提高存款利率，这一消息也可能会促成利率上福”
无独有偶，上周中国进出口银行招标发行的2年期、7年期固定利率金融债券全部流标，这说明市场对未来债券利率上浮预期较高。“很多机构都认为，钱放口袋是最安全的。现在我买你的债券利率是4%，如果下周我缺钱了，而利率涨到5%，我再去借就亏了。”上述海通期货国债分析师表示，当前资金面紧张已成为市场共识。
在中国国际期货股指分析师周彪看来，昨日360亿元的逆回购力度相对前期有所加大，反映了央行在维持偏紧货币*策下的“弱宽松”态度。
那么银行间资金的紧俏，会不会再度引发“钱荒”呢？对此，周彪认为，目前不必担心。与之前“钱荒”时“不放水”的态度不同，6月份以来，央行已连续九周向市场释放流动性，这是央行12年来持续时间最长的货币净投放操作。虽然操作力度都不大，但实际上已经给了市场喘息机会。
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